Helsingin Sanomain Säätiön varsinaisen toiminnan kulujäämä oli 4 969 036 euroa (vuonna 2024: 3 746 904 euroa), josta apurahat ja toimittajastipendit olivat 2 480 725 euroa (2024: 1 340 175 euroa). Toimikauden aikana maksettiin palkkoja ja palkkioita 635 266 euroa (2024: 647 079 euroa). Tilikauden ylijäämä oli 5 136 400 euroa (2024: ylijäämä 17 627 459 euroa).
Säätiöllä on siirtovelkoja 2 312 935 euroa (2024: 1 572 730 euroa), joista maksamattomia apurahoja ja stipendejä 2 222 717 euroa (2024: 1 467 959 euroa).
Vuosi 2025 alkoi hyvin epävarmoissa merkeissä Yhdysvaltain hallinnon kauppapolitiikasta johtuen. Keväällä pelättiin täysimittaisen maailmanlaajuisen kauppasodan puhkeavan ja korkeiden tullien nostavan inflaatiota ja romuttavan yhtiöiden tulokset. Geopoliittiset jännitteet jatkuivat. Näistä syistä kurssit laskivat keväällä voimakkaasti. Yhdysvaltain dollarin selvä heikkeneminen vaikutti voimakkaasti eurosijoittajien tuottoihin.
Kauppapoliittinen tilanne kuitenkin rauhoittui nopeasti, ja kurssit toipuivat. Yhdysvaltain talouskasvu jatkui varsin hyvänä tekoälyinvestointien siivittämänä. Euroopan näkymät kohenivat Saksan velkajarrun purun myötä. Suomen talouskehitys jatkui hyvin heikkona. Yleinen epävarmuus ja heikko ennustettavuus leimasivat koko vuoden kehitystä.
Yritysten myönteinen tuloskehitys, kauppapoliittisten jännitteiden lieveneminen ja Yhdysvaltain tulevat veronkevennykset ja sääntelyn purku johtivat varsin myönteiseen kurssikehitykseen vuoden toisella puoliskolla. Ensimmäistä kertaa tällä vuosituhannella eurooppalaisten osakkeiden tuotto ylitti merkittävästi Yhdysvaltain osakkeiden tuoton. Dollarin heikkeneminen oli historiallisen voimakas. Suomen osakemarkkina oli maailman parhaita kolmen negatiivisen vuoden jälkeen.
Säätiön lähipiiriin kuuluvat hallituksen jäsenet, talousvaliokunnan jäsenet, yliasiamies, asiamies/arkiston ja museon johtaja, tilintarkastajat ja heidän perheenjäsenensä sekä heidän määräysvallassaan olevat yhteisöt ja säätiöt. Hallituksen ja työ-, talous- ja tekoälyvaliokuntien jäsenten kokouspalkkiot olivat vuoden aikana yhteensä 20 400 euroa (2024: 22 400 euroa). Palkkio on kokouskohtainen, ja sitä on maksettu vain kokouksissa läsnä olleille jäsenille. Palkkiot ovat hallituksen näkemyksen mukaan tavanomaisia ottaen huomioon hallituksen ja valiokuntien jäsenten tehtävät sekä niihin jäseniltä vaadittu aika ja osaaminen. Lisäksi säätiön lähipiiriin kuuluville asiamiehille on maksettu palkkoina 264 757 euroa (2024: 234 406 euroa).
Tilintarkastajille on maksettu laskun mukaan. Säätiössä ei ole toimintavuoden aikana ollut muita lähipiiritapahtumia. Säätiö ei ole toimintavuoden aikana vastaanottanut avustuksia tai apurahoja.
Sijoitus- ja rahoitustoiminnan tuotot olivat 5 025 019 euroa (2024: 4 847 120 euroa). Sijoitusrahastojen voitto-osuudet olivat 2 185 897 euroa (2024: 2 066 484 euroa), rahastojen myyntivoitot 18 747 euroa (2024: 75 163 euroa) ja osinkotuotot 2 721 329 euroa (2024: 2 584 608 euroa).
Sijoitus- ja rahoitustoiminnan kulujäämä oli 10 105 435 euroa (2024: 21 374 363 euroa). Sijoitusten arvonmuutokset olivat 17 387 376 euroa (2024: 19 891 042 euroa).
Realisoitumattomat suorien osakesijoitusten arvonmuutokset kirjattiin käyvän arvon rahastoon, johon kirjatut kumulatiiviset arvonmuutokset olivat vuoden lopussa -33 658 780 euroa (2024: -45 939 510 euroa). Sanoma Oyj:n arvonmuutos oli 8 603 873 euroa (2024: 3 385 130) euroa edellisvuoteen verrattuna.
Säätiön varallisuuden markkina-arvo oli vuoden vaihteessa 173,3 miljoonaa euroa (2024: 154,6 miljoonaa euroa). Osakesijoitusten osuus varallisuudesta oli 99 prosenttia (2024: 99 %) ja korkosijoitusten 1 prosentti (2024: 1 %). Sanoma-osakkeiden osuus koko varallisuudesta oli 25,8 prosenttia (2024: 23,3 %).
Koska säätiön omistamat osakerahastot jakavat voitto-osuuksia, jotka ylittävät sijoitusten suoratuoton, osa vuotuisesta kassavirrasta sijoitetaan uudelleen, jotta säätiön pääoman arvo säilyisi. Ylimääräinen likviditeetti sijoitettiin yhdysvaltalaisiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoittaviin osakerahastoihin. Täten Yhdysvaltain osakkeiden painoa nostettiin välttäen ylihinnoiteltuja suuria teknologiayhtiöitä.
Kokonaisvaikutus salkun tuotto-odotuksiin ja riskiprofiiliin oli vähäinen. Koko salkun tuotto oli 14,7 prosenttia (2024: 18,75 %). Rahamarkkinoiden tuotto oli 2,8 prosenttia (2024: 4,0 %), Sanoman 28,6 prosenttia (2024: 16,5 %), muiden suorien osakesijoitusten 24,8 prosenttia (2024: 4,1 %) ja osakerahastojen 7,8 prosenttia (2024: 23,7 %).
Säätiön salkun tuotto oli jo toista vuotta peräkkäin poikkeuksellisen hyvä korkeasta osakepainosta johtuen. Erinomainen tuotto johtui Sanoman ja suomalaisten osakkeiden erittäin korkeasta tuotosta (suomalaisten osakkeiden tuotto oli negatiivinen vuosina 2022–2024). Osakemarkkinoilla diskontataan Sanoman vuosille 2026–2027 ennustettua huomattavaa tulosparannusta. Yhdysvaltalaisten osakkeiden tuotto euroissa mitattuna oli vaatimaton, mikä johtui dollarin voimakkaasta heikkenemisestä.
Säätiön kirjanpidon ja maksuliikenteen hoiti Talenom Oyj.
RISKIT JA RISKIENHALLINTA
Omaisuuden reaaliarvon säilyttäminen ja kasvattaminen pitkällä aikavälillä on sijoitustoiminnan ensisijainen tavoite. Säätiön sijoitustoiminnan tavoitteena on myös vakaa kassavirta ja riittävä maksuvalmius, jolla turvataan varsinaisen toiminnan jatkuvuus. Sijoitushorisontin ollessa pitkä sijoitusstrategia on osakepainotteinen (osakepaino oli vuoden lopussa 99 prosenttia) ja sijoitussalkkua ei yleisesti ottaen suojata osake- ja valuuttariskeiltä.
Lyhyen aikavälin kurssimuutoksilla ei ole säätiön kannalta merkitystä, koska säätiö pyrkii hyvään reaalituottoon ja kassavirtaan pitkällä aikavälillä. Sijoitusstrategian mukaisesti sijoitukset on hajautettu maantieteellisesti, toimialoittain, yhtiökohtaisesti ja valuuttamääräisesti. Sijoitukset ovat pääasiassa likvideissä arvopapereissa ja rahastoissa, jotka voi nopeasti muuttaa rahaksi, eli säätiön rahoitus- ja likviditeettiriski on pieni. Kotimainen ja kansainvälinen taloudellinen tilanne heijastuu säätiön sijoituksiin. Sijoitustoiminnan riskit liittyvät pääasiassa yleiseen markkinariskiin, eli kansainvälisen osakemarkkinoiden ja osinkotulojen kehitykseen pitkällä aikavälillä. Lisäksi säätiön omaisuudesta 25,8 prosenttia (2024: 23,3 %) koostuu Sanoma Oyj:n osakkeista, jotka muodostavat suurimman yksittäisen riskikeskittymän. Hallitus on hyväksynyt erillisen suunnitelman Sanoma-riskin osalta. Rahavarojen hoito ja sijoitustoiminta on tehty hallituksen hyväksymän sijoituspolitiikan mukaisesti, ja sijoitustoimintaan liittyvät asiat on käsitelty säätiön talousvaliokunnassa.
VASTUULLISUUS
Säätiö on sitoutunut noudattamaan vastuullisen sijoittamisen periaatteita. Vastuullinen sijoittaminen tarkoittaa, että säätiö ottaa sijoitustoiminnassaan huomioon ympäristön, sosiaalisen vastuun ja hyvän hallinnon näkökulmat( ESG, Environmental, Social and Governance). Varainhoitajan valinnassa säätiö arvioi varainhoitajan noudattaman vastuullisen sijoittamisen politiikan, periaatteiden ja käytännön toimitapojen syvyyttä. Säätiö edellyttää, että varainhoitaja on allekirjoittanut ja noudattaa YK:n tukemia vastuullisen sijoittamisen periaatteita (PRI) ja huomioi ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyvät näkökulmat osana sijoitusprosessiaan. Säätiön varainhoitajien on oltava vakiintuneita ja hyvämaineisia.
Säätiö suosii sijoituksissaan SFDR-artiklan (Sustainable Finance Disclosure Regulation} 8 ja 9 tuotteita. Säätiö voi asettaa omia poissulkukriteereitä sijoituksilleen varainhoitajan yleisten poissulkukriteerien lisäksi. Säätiö arvostaa, että varainhoitaja hyödyntää äänioikeuttaan yhtiökokouksissa ja käy dialogia yritysten kanssa edistääkseen kestävyyttä.
Varainhoitajalta edellytetään raportointia sijoitusten vastuullisuudesta vähintään vuosittain. Tavoitteena on, että säätiön salkku on sovellettavien mittarien perusteella markkinaindeksejä vastuullisempi. Sijoitustoiminnan vastuullisuudesta raportoidaan vuosittain säätiön hallitukselle, ja se voidaan sisällyttää osaksi sidosryhmille osoitettua vuosikertomusta. Säätiön hallitus tarkastelee sijoitustoiminnan ja -politiikan vastuullisuutta vuosittain osana säätiön sijoituspolitiikan tarkastelua ja tarvittaessa päivittää vastuullisuuden linjaukset normistojen, käytäntöjen ja sijoituskohteita koskevan tietoperustan kehittyessä.
Nils Ittonen
Säätiön talousvaliokunnan puheenjohtaja
Kuva: Ida Pimenoff